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降准后喜迎“开门红”:A股接下来会重演2019年的故事?
发布时间: 2019-12-31 来源:未知 点击次数:

虽然有所预期,但流动性宽裕仍实实在在利好股市。

11月,社会消费品零售总额同比增长8%,环比10月提升0.8%。这一数据比4月、7月、8月、9月、10月均要高,似乎消费增速又上来了。

今年“开门红”行情非常强势,源于元旦节央妈给市场注入的强心剂——降准。 1月1日下午,央行官网显示,决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率。

今日,券商指数集体上涨超1%。其中,中国银河大涨近9%,早盘一度涨停,中信建投再度大涨4.8%,国信证券大涨3.2%,南京证券、海通证券均上涨超过2%。

今年前三季度,国内GDP同比增长6.2%。分季度看,一季度6.4%,二季度6.2%,三季度6.0%。三季度的数据不仅低于之前的预期值6.1%,而且还创下了2007年次贷金融危机以来的新低。

但是,本次降准也在预期之中。12月23日,高层在考察成都期间表示,国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本,推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。

当然,目前市场情绪有所调动,短期(比如1月之内)或许会有一个不错的市场表现。但中长期,仍然要看宏观基本面与货币流动性的合力方向的“脸色”。

12月制造业PMI为50.2%,与11月保持齐平,但目前还没有看到往上走的推动力。虽然说市场降准了,市场流动性宽裕了,但能否真正流向实体,还要渠道畅通才行。

制造业投资,11月仅仅同比增长2.5%,环比前值下滑0.1%,今年以来制造业投资受到内外需疲弱、贸易摩擦持续、企业利润增速下滑、企业融资成本较高等因素的拖累,投资增速持续下滑。

房地产销售面积和销售额仍然维持较好态势,销售额同比维持增长7.3%,而销售面同比增0.2%,提升0.1个百分点。

去年11月5日,央行开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元,与当日到期量基本持平,期限为1年,中标利率较上期下降5个基点至为3.25%。这是央行近四年来首次下调MLF操作利率,亦是小幅“降息”的实质性操作。

央行称,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。

12月23日,中国住房和城乡建设工作会议在北京召开。“房住不炒”之前增加了“长期”二字,“促进”发展也改为了“保持”发展。虽然只是“两词”之变,却意味着中国的房地产政策和市场已经发生了趋势的转变。并且,高层此前已经明确提出不把房地产作为短期拉动经济增长的手段。

单降准而言,今年还有较大空间。

2、货币流动性

2019年,央妈实施过三轮降准,第一轮是在1月全面降准;第二轮分别在5、6、7月三次实施到位,属于定向降准;第三轮是在9月中旬全面降准,并于10月和11月分两次实施定向降准。

1、宏观基本面

去年12月以来,A股上涨良好。券商等大金融板块持续发力,人气有所回暖。这一点,我们可以从沪深两市成交额来看。

盘面上,除了医药、白酒、机场等少有的几个板块逆势下跌,其余板块均飘红大涨,尤其是半导体、软件、银行等。

今年,不排除继续降息。但值得注意的是,降准降息的空间,尤其是全面降息,将受到CPI暴涨的掣肘。因为猪价今年还将维持在高位,并有进一步上涨的可能。

央妈给出降准大礼包,市场给面子,股民同欢乐。但好酒虽好,可不要贪杯!当然,对于价值投资者而言,中长期持有优秀公司,其实也无惧大盘的调整。

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3、市场情绪

今日是2020年的第一个交易日,市场迎来了“开门红”。

总体来说,今年宏观基本面压力会比2019年更大一些。

A股高开高走,走势一派祥和。截止目前,三大指数齐齐大涨超过1%,沪指快摸到3100点,深圳成指和创业板指数均创下2019年以来的新高。

基建投资,基建投资同比增长4.0%,增速较前值下滑0.2%。不过,前瞻地看,近期中央政治局经济工作会议提出“财政政策要大力提质增效,更加注重结构调整”,随着基建资本金比例下调、专项债作为重大项目资本金等政策落地,基建投资增速有望向上回升。

前11月,固定投资同比增长5.2%,增速与前值持平。细分开看,房地产投资前11月同比增速为10.2%,继续回落0.1%。这是连续第7个月下滑,并且未来短时间内仍有可能惯性下滑。

2020年元旦,央妈再度全面降准,给市场打了一波鸡血,亦是今日股市大幅上扬的重要原因。

三者综合来看,降准,甚至降息还有空间,将一定程度上对冲一部分经济下行的压力,但两者的合力大概率还是“拾级而下”的。

虽然基于各种原因,广州、成都、珠海等多地已经陆陆续续出现楼市“松绑”的动作,但市场还是预期地产投资增速将持续小幅下滑。

但开门红行情之下,会带动全年像2019年一样,来一个”小牛”行情吗?要分析股市的大体走势,主要从宏观基本面、利率(货币流动性)以及市场情绪出发来综合考量。

进出口,不多说,占国民经济比重不大。

银行板块中,苏州银行和招商银行上涨超过3%,宁波银行、平安银行、兴业银行均大涨超过2%。

(来源:Wind)

半导体板块中,晶方科技强势涨停,通富微电大涨超9%,中微公司、兆易创新、隆基股份、汇顶科技均强势上涨。

原标题:降准后喜迎“开门红”:A股接下来会重演2019年的故事?

不过,要知道11月有一个特殊的“双11”购物节,是拉动消费增速重回8%的重要动力。但12月没了助推剂,增速大概率会有所回落。

此次降准是全面降准,体现了逆周期调节,释放长期资金约8000多亿元,有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源,降低金融机构支持实体经济的资金成本,直接支持实体经济。